GESTIONNAIRES EN ACTION. En septembre, l'indice des prix à la consommation aux États-Unis a atteint 5,4% en rythme annualisé, son niveau le plus élevé depuis 2008. Cette forte inflation, de loin supérieure à la cible annuelle moyenne de 2%, fait craindre que la hausse des prix plus tenace que prévu. Dans ce contexte, les investisseurs devraient miser sur trois secteurs qui, s'ils ne sont pas immunisés contre l'inflation, constituent tout de même une bonne protection contre les hausses de prix. Selon Steve Bélisle, gestionnaire de portefeuille chez Gestion de placements Manuvie, les entreprises de logiciels de solutions de paiement, les institutions financières et les transporteurs ferroviaires de marchandises constituent de bonnes options à la Bourse en ce moment. Ce dernier estime aussi que les entreprises qui évoluent dans un secteur où les barrières à l'entrée sont pratiquement impénétrables pour de nouveaux concurrents, comme les agences de notation de crédit, peuvent également constituer de bons investissements. Par contre, Steve Bélisle recommande la prudence avec les titres d'entreprises qui dépendent des importations chinoises, en raison d'une explosion des frais de transport par conteneurs. Ces frais, jumelés à une inflation supérieure à la moyenne, contribuent à rogner les marges bénéficiaires des sociétés et ont, entre autres, forcé Dollar Tree (DLTR, 98,64$US) à émettre un avertissement de profits à la baisse à la fin du mois d'août. Pour de l’information concernant l’utilisation de vos données personnelles - https://omnystudio.com/policies/listener/fr

Gestionnaires en action Podcast

S1E99: Bourse: trois secteurs à privilégier et un à éviter en période inflationniste

GESTIONNAIRES EN ACTION. Malgré le témoignage de la lanceuse d'alerte Frances Haugen qui reproche à Facebook (FB, 329,22$US) de faire passer ses intérêts financiers avant la sécurité de ses utilisateurs, le numéro un mondial des réseaux sociaux reste une entreprise exceptionnelle, selon le président et gestionnaire de portefeuille à Giverny Capital, François Rochon. La panne mondiale qui a paralysé tous les sites de l'entreprise, incluant Instagram et les services de messagerie WhatsApp et Messenger, n'y change rien. François Rochon soutient que Facebook fait face à des défis colossaux qui sont très complexes à résoudre, entre autres celui de devoir superviser les publications de plus de 3,5 milliards d'utilisateurs au total sur toutes ses plateformes. Par le passé, la société a toujours démontré qu'elle était capable de résoudre les problèmes qui se présentaient et elle devrait aussi être en mesure de régler la crise réputationnelle à laquelle elle fait face en ce moment, croit-il. Le titre de Facebook a perdu près de 13% de sa valeur depuis son sommet de 384,33$US atteint au début du mois de septembre, ce qui fait de lui un bon exemple d'occasion d'achat pour les investisseurs à contre-courant. Pour de l’information concernant l’utilisation de vos données personnelles - https://omnystudio.com/policies/listener/fr

S1E98: Après une chute de près de 13%, le titre de Facebook constitue une occasion d'achat, selon François Rochon

GESTIONNAIRES EN ACTION. Après avoir offert une performance en dents de scie au troisième trimestre, les marchés boursiers canadiens et américains devraient essentiellement faire du surplace au 4e trimestre, ou même générer un rendement négatif, selon Nicolas Vaugeois, vice-président et gestionnaire de portefeuille, répartition globale de l’actif et stratégies alternatives chez Fiera Capital. Ce dernier estime que des nuages viennent assombrir le portrait sur les marchés boursiers, dont le spectre d'une faillite du plus important promoteur immobilier chinois, Evergrande, qui croule sous une dette de plus de 300 milliards de dollars américains. L'inflation est aussi au coeur de toutes les discussions et pourrait forcer la Réserve fédérale américaine a réduire plus rapidement que prévu son assouplissement quantitatif. Alors que la saison des résultats financiers du troisième est sur le point de démarrer, Nicolas Vaugeois s'attend à ce que les entreprises qui composent l'indice phare de la Bourse de New York, le S&P 500, répètent l'exploit accompli au 2e trimestre. Selon FactSet, 87% d'entre elles ont battu les prévisions des analystes, ce qui est du jamais vu depuis que la société compile cette statistique en 2008. Toutefois, selon le gestionnaire de portefeuille, cette possibilité se reflète déjà dans les cours boursiers, puisque la Bourse anticipe le cycle économique de 6 à 12 mois. Cela signifie qu'un autre record ne se traduirait pas nécessairement par des rendements boursiers positifs d'ici la fin de l'année. Pour de l’information concernant l’utilisation de vos données personnelles - https://omnystudio.com/policies/listener/fr

S1E97: Les marchés boursiers feront du surplace au 4e trimestre, selon Fiera Capital

GESTIONNAIRES EN ACTION. Le plus gros promoteur immobilier chinois, Evergrande, croule sous des dettes évaluées à 305 milliards de dollars américains (G$US). Si l'entreprise devait faire faillite, il s'agirait de la troisième plus grosse de l'histoire après celles de Lehman Brothers (691 G$US) et de Washington Mutual (328 G$US), toutes deux survenues en 2008 et déclenchant alors une crise financière mondiale. Selon Vincent Fournier, gestionnaire de portefeuille chez Claret, le sauvetage d'Evergrande passe par une intervention du gouvernement chinois ou de la Banque populaire de Chine, car personne d'autre n'a les ressources pour acheter le géant immobilier sous pression. À son avis, le gouvernement chinois pourrait aussi se servir des difficultés d'Evergrande pour augmenter la réglementation régissant les entreprises privées du pays, lui qui s'est attaqué aux géants des technologies comme Alibaba et Didi au cours des derniers mois.  Si Evergrande a pour le moment réussi à éviter les défauts de paiement, elle est loin d'être sortie de l'auberge. «La dette de la société est l'équivalent de près de 2% du PIB chinois. Une faillite de cette ampleur laisserait des traces», dit Vincent Fournier.  Ce dernier estime toutefois qu'une éventuelle faillite d'Evergrande ne plomberait pas le secteur de la construction nord-américain, où les niveaux d'endettement sont beaucoup plus sains qu'en Chine. Pour de l’information concernant l’utilisation de vos données personnelles - https://omnystudio.com/policies/listener/fr

S1E96: Le sauvetage d'Evergrande passe par une intervention de l'État

GESTIONNAIRES EN ACTION. Bombardier (BBD.B, 1,89$) et Groupe d'alimentation MTY (MTY, 67,17$) feront leur retour au sein de l'indice phare de la Bourse de Toronto, le S&P/TSX, le 20 septembre. Les deux entreprises avaient été éjectées de l'indice en juin 2020. Luc Girard, gestionnaire de portefeuille chez Noël, Girard Lehoux Valeurs mobilières Desjardins, explique pourquoi les deux entreprises ont été choisies pour réintégrer le S&P/TSX. Il soutient que l'annonce, survenue le 3 septembre, aura beaucoup de répercussions positives pour les titres, bien que leur valeur intègre déjà une bonne partie de la nouvelle. «Par exemple, l'analyste Benoît Poirier possède un cours cible sur un an de 1,75$ sur le titre de Bombardier», explique Luc Girard, ce qui est sous la valeur actuelle du titre. Poursuivant sur Bombardier, M. Girard estime que la partie n'est pas encore gagnée pour le fabricant d'avions d'affaires, même si l'entreprise vient de relever ses prévisions pour l'exercice en cours. À son avis, l'entreprise doit encore affronter de nombreux défis, surtout pour réduire son endettement. Pour de l’information concernant l’utilisation de vos données personnelles - https://omnystudio.com/policies/listener/fr

S1E95: Bombardier et Groupe MTY de retour au sein du S&P/TSX, est-ce si positif?

GESTIONNAIRES EN ACTION. La Banque du Canada va poursuivre ses achats obligataires de 2 milliards de dollars par semaine pour encore un bon bout de temps et ne relèvera pas son taux directeur avant la deuxième moitié de 2022. Dans cet environnement où les taux d'intérêt sont au plancher, il est peu coûteux pour les grandes banques canadiennes d'émettre des obligations en masse. Selon Hélène Paradis, vice-présidente et conseillère en placement chez Gestion de patrimoine TD, les obligations émises par les banques canadiennes attirent les investisseurs institutionnels, mais n'ont pas de réel attrait pour les investisseurs personnels vu leurs faibles taux d'intérêt. Mme Paradis rappelle par ailleurs que depuis le début de la pandémie, les banques canadiennes ne peuvent pas relever leur dividende ou procéder à des rachats d'actions. Elles dorment sur des liquidités totalisant plus de 40 milliards de dollars qui attendent d'être redéployées. À son avis, les actionnaires des banques canadiennes seront bientôt récompensés pour leur patience. Pour de l’information concernant l’utilisation de vos données personnelles - https://omnystudio.com/policies/listener/fr

S1E94: Les actionnaires des banques canadiennes bientôt récompensés pour leur patience

GESTIONNAIRES EN ACTION. Manuvie a procédé récemment à l'achat de participations dans le détaillant Lowe's (LOW, 206,15$US), qui possède la bannière Rona au Québec, et dans le géant des technologies de l'information Alphabet  (GOOGL, 2 865,74$US), la société mère de Google. Selon Steve Bélisle, gestionnaire de portefeuille chez Gestion de placements Manuvie, ces deux entreprises recèlent un bon potentiel de croissance. Steve Bélisle est aussi un admirateur de la société montréalaise de gestion de paiements Nuvei (NVEI, 151,76$), qui devrait s'inscrire au Nasdaq dans un avenir rapproché. Pour de l’information concernant l’utilisation de vos données personnelles - https://omnystudio.com/policies/listener/fr

S1E93: Pourquoi Manuvie a un faible pour Nuvei, Lowe's (Rona) et Alphabet (Google)

GESTIONNAIRES EN ACTION. Les six grandes banques canadiennes ont toutes dévoilé des résultats financiers supérieurs aux prévisions des analystes pour le troisième trimestre de l'exercice 2021. Nicolas Vaugeois, vice-président et gestionnaire de portefeuille, répartition globale de l’actif et stratégies alternatives chez Fiera Capital, est particulièrement satisfait de voir les résultats des banques supérieurs à leurs niveaux du trimestre correspondant en 2019, puisque ceux de l'an dernier avaient été lourdement affectés par la pandémie de COVID-19. À son avis, les banques canadiennes ont montré qu'elles étaient prêtes à hausser les versements de dividendes et leurs programmes de rachats d'actions. Il ne manque que le feu vert du Bureau du surintendant des institutions financières (BSIF). Au début de la pandémie de COVID-19, pour préserver les liquidités à court terme des banques, le BSIF leur a entre autres interdit de bonifier leurs dividendes. Cela signifie que les banques ont pu poursuivre les versements, sans les augmenter. Nicolas Vaugeois estime que la robustesse des résultats du troisième trimestre (terminé le 31 juillet) montre que les titres bancaires sont prêts à la levée de certaines restrictions.   Pour de l’information concernant l’utilisation de vos données personnelles - https://omnystudio.com/policies/listener/fr

S1E92: Les banques canadiennes prêtes à hausser leurs dividendes

GESTIONNAIRES EN ACTION. Les marchés boursiers américains se dirigent vers une saison des résultats financiers record au second trimestre. Alors que plus de 90% des entreprises qui composent l'indice ont dévoilé leurs résultats financiers, 87% d'entre elles ont dévoilé un bénéfice par action supérieur aux prévisions, selon la société FactSet. Si le chiffre de 87% reste intact d'ici la fin de la saison des résultats, il s'agirait de la meilleure performance de l'indice S&P 500 depuis que FactSet collecte cette donnée, soit depuis 2008. Cela ne doit toutefois pas endormir les investisseurs, selon François Rochon, président et gestionnaire de portefeuille chez Giverny Capital. À son avis, les entreprises ont la vie plus facile cette année en raison de la pandémie de COVID-19, qui a lourdement affecté les résultats du second trimestre de 2020. À son avis, les marchés gagneraient à comparer leurs résultats avec ceux de 2019, 2018 et 2017. Il rappelle aussi que la croissance des bénéfices des entreprises pourrait être affectée par la volonté de l'administration Biden de relever le taux d'imposition des entreprises. François Rochon ajoute que même si les indices américains se négocient tout près de sommets historiques en ce moment, certains secteurs peuvent encore offrir de bonnes performances, comme les banques américaines et les sociétés d'assurance, de même que des titres chinois comme Alibaba et Tencent qui ont subi de lourdes corrections récemment. Pour de l’information concernant l’utilisation de vos données personnelles - https://omnystudio.com/policies/listener/fr

S1E91: Vers une saison record pour les résultats financiers du second trimestre

GESTIONNAIRES EN ACTION. Les Québécois qui veulent miser sur les entreprises qui entrent en Bourse feraient mieux d'y penser à deux fois. C'est du moins l'opinion de Vincent Fournier, gestionnaire de portefeuille chez Claret. Ce dernier rappelle que le marché des premiers appels publics à l'épargne (PAPE) est en pleine effervescence en ce moment et que les entrées en Bourse sont souvent très médiatisées. À lire également: Le marché des PAPE est en feu M. Fournier explique toutefois que si les rendements des titres dans les premières minutes de négociation peuvent sembler mirobolants, il en va tout autrement pour ceux de la première année complète suivant l'introduction en Bourse.   Les Québécois pénalisés Vincent Fournier ajoute également que les premiers appels publics à l'épargne les plus populaires auprès des investisseurs institutionnels seront effectués en anglais seulement, car les entreprises qui mènent les procédures n'auront pas besoin du marché québécois pour que la demande pour les titres excède l'offre. Cela leur permet d'éviter d'importants frais de traduction pour tous les documents réglementaires liés aux entrées en Bourse. M. Fournier est donc d'avis que les investisseurs québécois se retrouvent à pouvoir acheter seulement des titres moins intéressants. Pour ces raisons, il recommande d'éviter de se laisser distraire par le piège des entrées en Bourse et d'acheter lorsque les titres feront mois les manchettes. Pour ceux et celles qui souhaitent tout de même miser sur les PAPE, il vaut mieux miser sur des fonds commun à gestion active investissant dans les petites capitalisations. Pour de l’information concernant l’utilisation de vos données personnelles - https://omnystudio.com/policies/listener/fr

S1E90: Le piège des premiers appels publics à l'épargne

GESTIONNAIRES EN ACTION. Une fois que les épargnants ont cotisé au maximum à leur REER et à leur CELI, ont-ils d'autres options pour épargner en réduisant leur fardeau fiscal? Une solution pourrait être d'opter pour les fonds fiscalement avantageux, selon Luc Girard, gestionnaire de portefeuille chez Noël Girard Lehoux, Valeurs mobilières Desjardins. Selon M. Girard, ces fonds ont la particularité d'être constitués en société, alors que les fonds communs traditionnels sont constitués en fiducie.  «Un fonds constitué en société est en mesure, de par sa constitution, d’éliminer les revenus d’intérêts et revenus étrangers pour l’actionnaire. Au final, vous ne recevrez que du dividende canadien et du gain en capital. Ce qui optimise votre portefeuille au plan fiscal», dit-il. Un autre avantage intéressant de ces fonds est qu'ils peuvent convenir tant aux particuliers qu'aux propriétaires d’entreprise qui possèdent des sociétés de gestion. Luc Girard recommande aux investisseurs de parler avec un fiscaliste ou un conseiller en placement pour savoir si ce produit peut être bon pour eux. Pour de l’information concernant l’utilisation de vos données personnelles - https://omnystudio.com/policies/listener/fr

S1E89: Bourse: pourquoi investir dans les fonds fiscalement avantageux

GESTIONNAIRES EN ACTION. Les reculs de certains titres en Bourse profitent parfois aux chasseurs d'aubaines. Selon Steve Bélisle, gestionnaire de portefeuille chez Gestion de placements Manuvie, trois titres de bonne qualité ont reculé récemment et constituent selon lui des occasions d'achats. M. Bélisle parle du fabricant de moteurs Cummins (CMI, 242,13$US), dont le titre a touché un sommet à plus de 277$US en mars. Le gestionnaire soutient également que le titre du fournisseur de services infonuagiques Cognizant (CTSH, 69,84$US) est une aubaine en ce moment, lui qui se négaociait à plus de 82$US au début du mois de mai. M. Bélisle aime aussi le titre du fabricant d'équipements médicaux néerlandais Philips (PHIA, 41,30 euros), surtout connu du grand public pour ses rasoirs et ses brosses à dents. Le titre de la société se négociait à près de 51 euros pas plus tard qu'en avril dernier, mais le rappel volontaire d'un produit a provoqué un recul un peu trop prononcé de l'action à son avis. Pour de l’information concernant l’utilisation de vos données personnelles - https://omnystudio.com/policies/listener/fr

S1E88: Bourse: des reculs pour les chasseurs d'aubaines

GESTIONNAIRES EN ACTION. Avec le déconfinement progressif de l'économie et la réouverture des économies américaine et canadienne, le temps est-il venu d'intégrer des titres de l'industrie du tourisme pour profiter de la reprise? Hélène Paradis, vice-président et conseillère en placement chez Gestion de patrimoine TD, croit qu'il est trop tard pour cibler le secteur. Elle soutient que les titres du secteur ont récupéré beaucoup de terrain depuis quelques mois, sans oublier que les entreprises sortent de la pandémie beaucoup plus endettées. «Les résultats financiers des entreprises liées au tourisme vont devoir battre les prévisions par de bonnes marges pour que les titres continuent de s'apprécier», croit-elle. Pour les investisseurs qui misent sur le transport aérien pour profiter de la reprise, Mme Paradis rappelle que les voyages d'affaires sont plus rentables que ceux du tourisme pour les transporteurs. De ce côté, elle croit que l'adoption massive des téléconférences durant la pandémie pourrait nuire au secteur à plus long terme. Pour miser sur l'industrie du tourisme sans y investir directement, Hélène Paradis recommande des titres comme Visa et Disney. Mme Paradis revient également sur le plus récent communiqué de la Fed qui pourrait provoquer un renforcement du dollar américain. Pour de l’information concernant l’utilisation de vos données personnelles - https://omnystudio.com/policies/listener/fr

S1E87: Bourse: le temps de miser sur l'industrie du tourisme?

GESTIONNAIRES EN ACTION. L'indice S&P/TSX a progressé de près de 15% depuis le début de l'année. C'est un meilleur rendement que les trois principaux indices américains. En effet, le rendement du S&P 500 depuis le début de l'année est de 12,91%, alors que ceux du Dow Jones et du Nasdaq sont respectivement de 12,79% et de 8,47%. Est-ce que la tendance peut se poursuivre d'ici la fin de l'année? Oui, selon Nicolas Vaugeois, vice-président et gestionnaire de portefeuille, répartition globale de l’actif et stratégies alternatives chez Fiera Capital. M. Vaugeois estime que la bonne performance du secteur des financières, dont le poids est de près de 30% dans l'indice torontois, contribuera au bon rendement du S&P/TSX, tout comme les secteurs de l'énergie et des matières premières, qui sont très en demande depuis la réouverture progressive de l'économie mondiale. Pour de l’information concernant l’utilisation de vos données personnelles - https://omnystudio.com/policies/listener/fr

S1E86: Bourse: le S&P/TSX gardera son avance sur les indices américains

GESTIONNAIRES EN ACTION. Le Boom immobilier a fait grimper les titres de nombreuses entreprises du secteur de la construction et de la rénovation résidentielle au cours de la dernière année. Selon François Rochon, président et gestionnaire de portefeuille chez Giverny Capital, les investisseurs auraient tout intérêt à miser sur les États-Unis plutôt que sur le Canada pour dénicher des titres possédant un bon potentiel de croissance. Selon M. Rochon, pendant que les ménages canadiens sont endettés à 176% de leur revenu disponible, le donnée comparable aux États-Unis est de 105%. Cette différence énorme signifie selon lui que pendant que le Canada étire l'élastique, le marché immobilier américain a encore de longues années de croissance devant lui. Pour de l’information concernant l’utilisation de vos données personnelles - https://omnystudio.com/policies/listener/fr

S1E85: Investir à la Bourse pour profiter du boom immobilier?

Le balado Gestionnaires en action traite de l'actualité boursière avec différents gestionnaires de portefeuille.

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